慧擇小馬老師 · 一年前5354 人看過
不知從什么時(shí)候開始,
互聯(lián)網(wǎng)上開始彌漫著一股測評(píng)風(fēng)氣,
大家購買年金險(xiǎn),都喜歡比收益。
其中還有不少自詡為專業(yè)的自媒體平臺(tái),
拿著個(gè)IRR公式,就如同手握年金險(xiǎn)的收益計(jì)算神器,
各種花樣和套路,仿佛都難逃法眼。
這個(gè)IRR呢,很簡單,就是在Excel的一個(gè)數(shù)學(xué)函數(shù),入手門檻極低。
假設(shè)有一款產(chǎn)品,保障時(shí)間為5年,
只需投入一萬元,保單的后三年每年能領(lǐng)4000元,
用Excel里的IRR函數(shù)拉一下,它的irr就是4.68%。
這個(gè)時(shí)候,那些自媒體大佬們會(huì)告訴你,
這個(gè)4.68%,就是產(chǎn)品復(fù)利。
你要是多問一句IRR是什么,為什么這就代表產(chǎn)品的復(fù)利,
大佬們只會(huì)告訴你,
這涉及一大堆財(cái)務(wù)概念,說了你也不懂,記住結(jié)論就行。
來源:網(wǎng)絡(luò)
但是,IRR真的代表了產(chǎn)品的復(fù)利嗎?
今天,我們就把IRR掰開揉碎,來一場IRR打假。
01
IRR到底是什么?
IRR全名叫做內(nèi)部收益率(Internal Rate of Return (IRR)),
按照百度百科的釋義,
它是指資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。
以年金險(xiǎn)為例,
資金流出,就是指我們投入的保費(fèi)。
資金流入就是指我們每年能領(lǐng)回的錢。
那現(xiàn)值、凈現(xiàn)值是什么意思呢?
我們都知道,時(shí)間是有金錢價(jià)值的,
1年后的1000元,肯定不如現(xiàn)在1000元能買的東西多。
所以,我們可以把現(xiàn)值理解為,
把1年后的1000元,折算到現(xiàn)在來看,它值多少錢就說它現(xiàn)值多少。
如果利率(折現(xiàn)率)為10%的話,
現(xiàn)在的1000元,就相當(dāng)于未來的1100元。
我們就說1年后的1100元,現(xiàn)值是1000元。
這個(gè)利率10%,也就是這款投資的IRR收益。
可以看出,這個(gè)例子中的IRR,反映的確實(shí)是產(chǎn)品的利率。
在實(shí)操中,IRR一般需要我們通過投入和領(lǐng)取的現(xiàn)金流計(jì)算的,
計(jì)算公式也簡單,設(shè)利率(折現(xiàn)率)為X,
根據(jù)IRR的定義,
列出資金流入現(xiàn)值與資金流出現(xiàn)值相等(凈現(xiàn)值等于零)的方程式:
求解得出的X就是它的IRR了。
02
IRR進(jìn)階
接下來,我們來看一個(gè)稍微復(fù)雜些的產(chǎn)品。
假設(shè)一款年金險(xiǎn)產(chǎn)品A,第一年我們投入的保費(fèi)是100萬,
往后每年的我們能領(lǐng)到的錢,分別是10.5萬、11萬、11.6萬……(具體看下表)
在這個(gè)案例中,
資金流入是初始投入的100萬保費(fèi),
資金流出是每年領(lǐng)回的錢。
要讓資金流入現(xiàn)值與資金流出現(xiàn)值相等(凈現(xiàn)值等于零),
IRR的計(jì)算公式就變成了:
當(dāng)然了,這個(gè)公式太復(fù)雜,
我們可以直接用Excel的IRR公式求解,
解得這筆現(xiàn)金流的IRR為5%。
那這款年金險(xiǎn)的年利率就是5%了嗎?
我可以負(fù)責(zé)任地告訴你,
雖然它IRR為5%,但它的真實(shí)利率是低于5%的。
為什么?
別急,咱們接著往下看,謎底馬上揭曉。
來源:Pexels
如果這個(gè)時(shí)候,又有一款產(chǎn)品B,
它的領(lǐng)錢規(guī)則為:
第一年我們投入100萬保費(fèi),
只在保險(xiǎn)合同最后一年一次性領(lǐng)163萬,其他時(shí)候都不領(lǐng),
用Excel公式算一下,
你會(huì)驚訝地發(fā)現(xiàn),產(chǎn)品B利率居然和產(chǎn)品A一樣,都是5%。
但二者領(lǐng)的錢卻差了整整30萬。
問題出在哪里?
產(chǎn)品A的收益率真的和產(chǎn)品B一樣,都是5%嗎?
如果你非要說產(chǎn)品A和產(chǎn)品B收益是一樣的,
就相當(dāng)于你買了產(chǎn)品B,而你的鄰居小明買了產(chǎn)品A,
但小明每年把領(lǐng)取的錢塞床底下,
等到第11年,小明拿出132萬,要換你手里的163萬,
還嚷嚷著,咱倆的收益都一樣,沒區(qū)別,年利率都是5%。
要是你,你能答應(yīng)嗎?
04
IRR的漏洞
在上述兩款產(chǎn)品中,
只有產(chǎn)品B是以5%利率進(jìn)行復(fù)利增值。
產(chǎn)品A的真實(shí)利率,其實(shí)遠(yuǎn)低于5%,
這也是IRR的計(jì)算漏洞。
用IRR公式計(jì)算的收益率,
其實(shí)包含了一個(gè)“收益再投資”的過程。
也就是只有將產(chǎn)品A每年給付的錢用于再投資,
且投資收益率必須為每年復(fù)利5%(IRR利率)。
它累計(jì)領(lǐng)取的金額,才與產(chǎn)品B相等。
只有經(jīng)過了“收益再投資”的過程,
產(chǎn)品A的收益率才是真正的復(fù)利5%。
而讓領(lǐng)取的錢,通過“再投資”實(shí)現(xiàn)年復(fù)利5%,
直至保險(xiǎn)合同終止,
又有多少人能做到?
寫在最后:
從IRR的漏洞,我們也可以得到兩個(gè)信息,
1)
一款產(chǎn)品的內(nèi)部收益率(IRR)越高,
其實(shí)越不合理。
如果一款年金險(xiǎn)的IRR為20%,
則意味著你必須將領(lǐng)到的錢用于投資,
且保證年復(fù)利20%,直至合同終止。
如此高的收益率,
仔細(xì)想想就知道不可能。
2)
在挑選年金險(xiǎn)時(shí),
最好的辦法就是直接看現(xiàn)金價(jià)值和最終領(lǐng)取金額。
IRR只是評(píng)判維度之一,過分迷信反而會(huì)吃大虧。
現(xiàn)金價(jià)值是保險(xiǎn)行業(yè)術(shù)語,
說白了,就是我們退保后能拿到的錢,
如果現(xiàn)金價(jià)值增速快,
我們就可以不用按照合同約定的方式,
比如通過減保,就能把錢領(lǐng)出來。
以天天向上教育金為例,
它的現(xiàn)價(jià)每年以4.025%復(fù)利增值,
想用錢時(shí),都可以靈活支取。
此外,天天向上教育金還有更高階的玩法,
比如通過養(yǎng)老金轉(zhuǎn)換權(quán),
讓復(fù)利4.025%牢牢鎖定孩子一輩子,
把它變成自己和孩子的養(yǎng)老金。
(可以看到,100萬本金,復(fù)利4.025%鎖定60年的總收益為1千多萬,而單利還不到350萬)
在經(jīng)濟(jì)不景氣、利率下行的大環(huán)境下,
你還有一個(gè)復(fù)利高達(dá)4.025%的專屬賬戶靈活支取,
怕是做夢都能笑醒吧~
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